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瑞幸咖啡還能翻身嗎?

來源: 聯商網 2020-04-03 09:26

圖/聯商圖庫

聯商網消息:飛到天上的“豬”,還是會掉下來。

4月2日,瑞幸咖啡的突發性公告以及隨即而來的多次熔斷和股價暴跌,戳破了自己的謊言。

飛出“黑天鵝”

被著名做空機構渾水公司狙擊兩個月后,瑞幸咖啡飛出“黑天鵝”。

4月2日晚間,瑞幸咖啡提交給美國證券交易委員會(SEC)的文件顯示,初步調查確定的信息表明,從2019年第二季度到2019年第四季度,瑞幸咖啡虛增了22億人民幣交易額,相關的費用和支出也相應虛增。上述數字尚未經過特別委員會,其顧問或公司的獨立審計師的獨立驗證,并且可能會隨著內部調查的進行而改變。

22億對瑞幸是什么概念?從此前公布的2019年前三季度財報上看,當時的凈收入為29.29億元,22億相當于營收的75%。

該報告還提到,從2019年二季度開始,公司首席運營官兼董事劉劍及其部分下屬員工存在包括偽造某些交易在內的不當行為,并表示目前已暫停劉劍的職務,并將進一步查明參與虛假交易的各方。

這對剛剛上市不久的瑞幸來說,無異于一顆深水炸彈。

公告發出后,股價盤前一度暴跌近85%,開盤后20分鐘內三次觸發熔斷,盤中共六次暫停交易。截止收盤,瑞幸咖啡收跌75.57%,股價從上一交易日收盤價26.2美元跌至6.4美元,市值蒸發49.5億美元,約合350億元人民幣。

事實上,早在今年1月31日,渾水公司(Muddy Waters Research)就發布了一份針對瑞幸咖啡長達89頁的做空報告。報告認為瑞幸咖啡從2019年第三季度開始就存在捏造財務和運營數據、夸大門店的每日訂單量、每筆訂單包含的商品數、每件商品的凈售價,從而營造出單店盈利的假象。

對于這份有著25000多張小票、10000個小時門店錄像,并且收集了大量內部微信聊天記錄的報告,瑞幸咖啡在2月3日就向SEC提交澄清文件,堅決否認報告中的所有指控,并并指出該報告所采用的調查方法具有缺陷,且證據未經證實,所有的指控都是沒有根據的推測及對事件的惡意解釋。

近期,包括加州的GPM律所、 Schall律所,紐約州的Gross律所、Faruqi律所、Rosen律所和Pomerantz律所等多家美國律所對瑞幸咖啡提起集體訴訟,控告瑞幸咖啡作出虛假和誤導性陳述,違反美國證券法。

瘋狂燒錢的后遺癥

瑞幸咖啡,成立于2017年底,在2018年就開出了2000家門店。

2019年初,瑞幸咖啡CEO錢治亞定下了新建2500家門店、年底總數超4500家的年度目標,并稱要在門店和杯量全面超越星巴克,成為中國最大的連鎖咖啡品牌;而到2019年中旬,錢治亞又提出了2021年底建成10000家門店的新目標。

瑞幸僅僅用了兩年的時間,就開出了4500家門店,而星巴克在中國4000家門店的資產是靠20年打拼而來。

從起步燒錢、到更瘋狂補貼、再到成功上市、再到街知巷聞,瑞幸咖啡的整個商業軌跡,似乎街知巷聞。即便是不懂市場的普通老百姓,也會因1.8折優惠券知曉,中國還有個做咖啡的品牌叫瑞幸咖啡。

龐大的門店指標下,瑞幸咖啡做到了閃電擴張,但是也難逃資金壓力,大規模的補貼后,虧損持續擴大。

從招股書披露,瑞幸咖啡于成立至2017年底、2018年、2019年前三季度,凈虧損分別約為0.56億元、16.19億元、17.65億元,累積虧損34.4億元,而瑞幸也是從去年第三季度開始宣布開始實現門店層面的盈利。

瘋狂的燒錢補貼,終究彌補不了巨大的資金窟窿,這一次終于還是包不住了。雖然創造了18個月實現IPO的“奇跡”,但在資本市場中,長久博弈的利器莫過于真實。

等待瑞幸的是什么?

關于瑞幸咖啡是否還有翻身的可能,有評論指出,瑞幸咖啡恐已沒有翻身的可能性,因為在美股的監管法規之下,上市公司一旦被發現造假,投資者就會發起訴訟,讓上市公司和大股東進行賠償。

先來看看美國層面。

根據美國法律,對編制違法違規財務報告的刑事責任,最高可處500萬美元罰款或者20年監禁;篡改文件的刑事責任,最高可處20年監禁;證券欺詐的刑事責任,最高可處25年監禁。

同時美股對上市公司造假行為的處理力度也是十分嚴厲的,具體來看美國美國股市上市出現造假行為得到以下處罰:

(1)造假上市公司將直接破產倒閉;

(2)造假上市公司相關董事直接重金處罰以及刑事責任;

(3)造假上市公司相關聯機構,或者個人,同樣重金罰款以及刑事;

(4)造假上市公司由于非法獲利全部沒收,并翻倍處罰;

(5)造假上市公司全額賠償中小投資的損失;

(6)造假上市公司直接宣布破產,永久性無法再度重新上市。

典型的例子是美國安然公司2001年財務造假事件,當時的安然公司直接宣告破產倒閉,直接在道瓊斯指數除名、停止交易、直接被摘牌處理,CEO被判刑24年并罰款4500萬美元,公司全額賠償投資者損失高達71.4億美元等。

再看國內層面,根據3月1日起實施的新《證券法》規定,“在中華人民共和國境外的證券發行和交易活動,擾亂中華人民共和國境內市場秩序,損害境內投資者合法權益的,依照本法有關規定處理并追究法律責任。”

不可置否,瑞幸這次造假事件,也給中概股企業在海外的形象、業務拓展、融資等都帶來一定的負面影響,瑞幸的品牌形象也被大打折扣。

甚至,瑞幸接下來有可能面臨美國和國內相關部門的追責。

未來瑞幸能否如其在內部員工信中 “道阻且長,行則將至,不忘初心,保持艱苦創業的韌勁和不斷進取的激情。”所呼吁的一樣,留給時間來檢驗。

(來源:聯商網 陳寧輝)

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